前5月原保險保費收入同比增14.4% 今年投資收益率有望優于去年

  根據銀保監會最新公布的數據,今年1-5月,保險業實現原保險保費收入2.1854萬億元,較去年同期的1.9103萬億元增加14.4%。其中,人身險原保費收入1.7049萬億元,同比增16.5%;財產險原保費收入4805億元,同比增7.4%。
  業內人士表示,年初以來,在一系列穩增長、減稅降費政策下,國民整體收入穩步提升,加之風險意識增強,對保險業增長起到了正向作用。展望下半年,如果沒有更大的不確定性沖擊,保險業或將維持目前增長節奏,不會出現太大波動。
  多因素促保費收入增速回暖
  2018年,在諸多不利因素的影響下,我國保險業增速明顯下滑。進入2019年后,面對國內外經濟不確定性,保險業能否抵抗沖擊、穩健增長,成為市場關注的重點。
  “上半年國內保險業增長勢頭良好,略超市場預期。”上海立信會計金融學院保險學院常務院長徐愛榮對《上海金融報》記者表示,“如此表現得益于多方面因素。首先,國家出臺了一系列減稅降費政策,一定程度上起到了穩就業、提升人均收入的作用,穩住了承保端的需求。其次,國人風險意識不斷增強,尤其是年輕人通過互聯網平臺的投保量持續增加。此外,經歷網貸‘爆雷’等教訓后,人們重新梳理資產配置時,傾向減少部分投機性投資,多購買一些保障類保險產品。”
  “今年下半年或明年,如果國內經濟形勢不發生大的變化,保險業增速或將維持目前水平。”徐愛榮進一步表示,“具體來看,行業增長前景將取決于幾個變量。首先,經濟不確定性風險是否繼續上升。例如,若中美貿易摩擦升級,將給就業、收入增長帶來負面影響。其次,是否會有一些有利于保險銷售的政策出臺,例如,若政府出臺促進汽車銷售的政策,則有望帶來增量車險業務。再次,如果國內理財市場仍不斷有‘爆雷’案例出現,人們可能會進一步將資產配置向保險傾斜。此外,壽險對保險業收入增長的影響不容小視,除了需求端外,保險代理人的作用也很重要。如果代理人的數量穩定,質量大幅提升,也會促進相關業務進一步擴容。目前來看,險企尤其是頭部公司對代理人渠道的投入非常大。”
  投資收益增加推動業績向好
  值得一提的是,隨著股市和債市的好轉,險企大多取得了不錯的收益。從上市險企層面看,中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險前5個月保費收入合計9425億元,同比增長7.2%。
  “2019年上市險企整體投資收益率有望優于去年同期。”招商證券分析師鄭積沙表示,“下半年,投資收益率企穩回升,疊加稅率調整和追溯調整的一次性影響,再考慮到剩余邊際的穩定釋放,多因素共振有望助推上市險企2019年全年業績增速同比翻倍增長。”
  徐愛榮指出,“險企投資收益增加,一方面能夠給旗下投資型產品帶來不錯的分紅,進一步激發投保人的購買熱情。另一方面,險企投資成績好了,企業利潤增加,也會補貼一些保障類產品,可能適當降低部分產品價格,也會刺激投保人的保障類需求。”
  統計顯示,截至5月底,保險業資金運用余額17.0238萬億元,其中銀行存款2.5558萬億元,占比15.01%;債券5.8012萬億元,占比34.08%;股票和證券投資基金2.1209萬億元,占比12.46%。與此同時,保險資產管理公司基礎設施債權投資計劃16項,注冊規模343.50億元,較去年同期的119.00億元,同比增長188.66%;不動產債權投資計劃9項,注冊規模101.80億元,較去年同期的51.80億元,同比增長近1倍。
  某險企資管人士對《上海金融報》記者表示,從投資領域看,基礎設施債權投資計劃和不動產債權投資計劃交易結構簡單、清晰,且保險資管機構在這方面擁有豐富的信用風險管理能力,疊加流動性溢價收益優勢,向來都是保險資金超配的另類資產之一。“目前,高信用等級的保險資管債權投資計劃的投資收益率在5.2%左右,雖然較年初有所下行,但在長期利率中樞持續下行的背景下,仍有較高的配置價值。”
  “從行業現狀看,大公司權益投資上限還有很大空間,多數配置比例在10%至15%之間,但中小保險公司很多都達到上限,配置空間有限。”上述資管人士指出,“保險資金權益投資中股票和基金占比12.46%,未包含未上市股權和舉牌的長期股權投資(這兩項占比在其他投資里面),如果都加上,當前行業權益類資產投資比例在20%左右。目前各公司對權益資產的配置策略差異較大,從權益資產的配置價值看,長期價值很高,但受中美貿易談判不確定性等因素影響,短期可能難有趨勢性行情。”

文章來源:新金融投資資訊網
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